恒玄科技（上海）股份有限公司

中国芯片、声学SH: 688608

低功耗无线/可穿戴 SoC 龙头，BES2700/2800 系列为 AI 眼镜主流协处理器（双芯架构中的低功耗副芯片）。

国产 AI 眼镜低功耗芯片核心标的，端侧 AI 芯片国产化率不足 20% 的替代红利

核心能力

BES2700（小米 AI 眼镜协处理器）BES2800（阿里夸克、魅族 MYVU）BES2900（在研，拟集成 ISP）

长江证券2025

从排产和芯片端看2026年AI眼镜出货量有望大增，行情或对标2019年Airpods；重点看好组装、SOC、光学等卡位公司(恒玄、龙旗、歌尔)；WellsennXR预测2030全球AI眼镜销量有望达9000万副。

华泰证券2025

百镜大战为消费电子产业链提供新增长机遇，为DeepSeek等国内大模型落地提供理想硬件载体；相关标的舜宇(摄像头)、歌尔(光声学+整机组装)、龙旗(PCBA)、恒玄(SoC)、康耐特(镜片)等。

中信证券2025

CES 2025 关键词为端侧AI加速落地；AI眼镜外挂存储器为第二大成本项(约7%，仅次于SoC)，国内存储厂商有望深度受益；看好2025年AI眼镜从1到10。

中商产业研究院2025

梳理上游芯片/传感器/存储/显示/光学/结构件、中游制造、下游应用全景；高通 AR1 领先，国产全志/恒玄崛起。

中信证券2024

AI眼镜板块仍处主题投资阶段；建议重点关注主控芯片(价值量弹性)、代工(受益起量)及重要客户零部件供应链；估算2024全球约300万副、2025约1000万副，供应链业绩释放元年或最早2026年。